清華大學(xué)五道口金融學(xué)院的李波來做了題為“Senior Lender Control Rights and Cost of Debt（資深貸款人控制權(quán)和債務(wù)成本）”的在職研究生學(xué)術(shù)講座。李波的主要研究領(lǐng)域、實(shí)證與理論公司金融、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資約束與投資-現(xiàn)金流敏感性、再融資風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量，債務(wù)契約，與公司治理、美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)急基金與金融機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；講授課程：初級(jí)微觀經(jīng)濟(jì)，中級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)課程。

　　清華大學(xué)五道口金融學(xué)院的教學(xué)項(xiàng)目主要包括金融學(xué)博士、金融專業(yè)碩士、金融EMBA以及高級(jí)培訓(xùn)項(xiàng)目。學(xué)院將改革創(chuàng)新精神貫穿于金融人才教育的各個(gè)環(huán)節(jié)，充分吸收清華大學(xué)人才培養(yǎng)的百年積淀并傳承“五道口”人才培養(yǎng)特色，致力于培養(yǎng)理論基礎(chǔ)扎實(shí)、實(shí)踐能力突出、深入了解國情、具備國際視野的高端應(yīng)用型金融人才。

　　我們發(fā)現(xiàn)，強(qiáng)大的資深貸款人的控制，通過貸款契約強(qiáng)度測(cè)量，是積極與公司債券在發(fā)行收益率有關(guān)。債券價(jià)格的影響更顯著，為發(fā)行人的債券持有者分散，面臨高額重新談判的成本，或有弱股東的影響力。我們的鑒定主要依靠采用貸款人的具體沖擊的一種手段。基于銀團(tuán)組成的資深貸款人控制的替代措施，確認(rèn)我們的發(fā)現(xiàn)。我們的研究結(jié)果表明，債券持有人消極定價(jià)的財(cái)務(wù)困境之外高級(jí)貸款債權(quán)人控制權(quán)，盡管這些貸款人提供潛在監(jiān)測(cè)的好處。

　　原文：We find that strong senior lender control, measured by loan covenant intensity, is positively associated with the yield of corporate bonds at issuance. Bond price impact is more pronounced for issuers whose bondholders are dispersed, face high renegotiation costs, or have weak shareholder influence. Our identification primarily relies on using lender-specific shocks as an instrument. Alternative measures of senior lender control based on syndicate composition confirm our findings. Our results suggest that bondholders negatively price senior loan creditor control rights outside of financial distress, despite potential monitoring benefits provided by these lenders.