2018年金融學(xué)綜合碩士研究生入學(xué)考試初試（筆試）試題（A卷） 

科目代碼: 431  滿分:150分 

科目名稱: 金融學(xué)綜合 

注意: 

①認(rèn)真閱讀答題紙上的注意事項；

②所有答案必須寫在答題紙上，寫在本試題紙或草稿紙上均無效；

③本試題紙須隨答題紙一起裝入試題袋中交回！ 

一、計算題（每題10分，共40分） 

1.（1）外匯市場上3個月的遠(yuǎn)期匯率GBP=USD1.6000/10，投機者預(yù)計3個月后英鎊即期匯率將看跌GBP=USD1.5500/10，該投機者就進(jìn)行100萬英鎊的賣空交易，若預(yù)測準(zhǔn)確，可以獲利多少？（2）設(shè)倫敦市場英鎊/日元即期匯率為138.00/10，銀行6個月遠(yuǎn)期匯率為10/20，而投機者預(yù)測6個月后匯率為40/50，假如該投機者與銀行簽訂買進(jìn)100萬英鎊的遠(yuǎn)期合約。若預(yù)測準(zhǔn)確，投機者可獲利多少？若6個月后實際即期匯率為20/30，則投機者獲利或損失多少？ 

2. 預(yù)計ABC公司的每股股利未來將以5%的增長率持續(xù)增長，若今年年末的股利為每股5元，市場資本化率為10%。 

（1）根據(jù)股利貼現(xiàn)模型計算的當(dāng)前股價應(yīng)該為多少？  

（2）若預(yù)期每股收益為8元，那么暗含未來投資機會的ROE是多少？ 

（3）若預(yù)期每股收益為8元，ABC公司每股增長機會價值是多少？  

3．某公司采用債券和普通股兩種方式進(jìn)行融資。2016年12月31日，有關(guān)其發(fā)行股票與債券的相關(guān)信息如下：其發(fā)行股票市場價格為20元/股，發(fā)行在外100萬股，每股收益為2元。公司貝塔系數(shù)為1.5，國債收益率為 4.5%，市場風(fēng)險溢價為8%。其發(fā)行債券為面值為1000元的零息債券，到期時間為

2017年12月31日，當(dāng)前市場價格為950元，發(fā)行在外10萬份。公司所得稅率為30%。試計算： 

（1）該公司普通股資本成本。 

（2）該公司債券到期收益率。 

（3）該公司加權(quán)資本成本。 

4.（1）為給兒子上大學(xué)準(zhǔn)備資金，李先生連續(xù) 5 年每年年初存入銀行3000元，若銀行存款利率 5%，則李先生第5年年末能一次性取出本利和多少錢？（2）李先生采用分期付款方式購商品房一套，每年年初付款15000元，分6年付清，若銀行利率為6%。該分期付款相當(dāng)于一次現(xiàn)金支付的購房款是多少？ 

表1.年金現(xiàn)值/終值系數(shù)表 

年金現(xiàn)值系數(shù)表                       年金終值系數(shù)表 

期數(shù) 4% 5% 6% 7% 8%                  期數(shù) 4% 5% 6% 7% 8% 

4 3.6299 3.546 3.4651 3.3872 3.3121   4 4.2465 4.3101 4.3746 4.4399 4.5061 

5 4.4518 4.3295 4.2124 4.1002 3.9927  5 5.4163 5.5256 5.6371 5.7507 5.8666 

6 5.2421 5.0757 4.9173 4.7665 4.6229  6 6.633 6.8019 6.9753 7.1533 7.3359 

7 6.0021 5.7864 5.5824 5.3893 5.2064  7 7.8983 8.142 8.3938 8.654 8.9228 

二、簡答題（每題5分，共20分） 

1.簡述貨幣制度與國家主權(quán)的聯(lián)系。 

2.簡述決定與影響利率的主要因素。 

3.簡述公開上市的好處與弊端。 

4.簡述公司發(fā)放高額股利的現(xiàn)實影響因素。 

三、材料分析題（每題20分，共40分） 

1. 2017年7月14日至15日，全國金融工作會議在北京召開，會議宣布設(shè)立金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，強化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險防范職責(zé)。11月8日，經(jīng)批準(zhǔn)，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會正式成立，并召開了第一次全體會議。結(jié)合材料，回答以下問題： 

（1）闡述我國金融監(jiān)管體制； 

（2）分析我國當(dāng)前面臨的主要金融風(fēng)險； 

（3）闡述金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的定位與職能。 

2.在2017年政府報告中指出，要加快培育壯大包括人工智能在內(nèi)的新興產(chǎn)業(yè)，人工智能首次被寫入全國政府工作報告。2017年5月15日，中國人民銀行成立金融科技委員會，旨在加強金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，強化監(jiān)管科技的應(yīng)用實踐，積極利用大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算等技術(shù)，豐富金融監(jiān)管手段。結(jié)合材料，回答以下問題： 

（1）分析人工智能在金融領(lǐng)域的應(yīng)用場景； 

（2）分析人工智能對傳統(tǒng)金融業(yè)的積極影響。 

四、論述題(每題25分，共50分） 

1. 十九大報告提出,著力加快建設(shè)實體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融、人力資源協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系。把現(xiàn)代金融歸入產(chǎn)業(yè)體系,實際上強調(diào)金融是整個國民經(jīng)濟(jì)的一部分，這一定位同時要求金融業(yè)發(fā)展回歸本源,服務(wù)好實體經(jīng)濟(jì)。結(jié)合實際，闡述你對金融支持實體經(jīng)濟(jì)的理解。 

2. 2017年10月15日，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織/世界銀行年會期間，在G30國際銀行業(yè)研討會上就中國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表演講時指出，當(dāng)前中國的整體宏觀杠桿率較高。分部門看，政府債務(wù)占GDP的比例并不高；居民部門債務(wù)占GDP的比例仍然處于低位，但增長較快；主要的問題是企業(yè)部門債務(wù)占GDP的比例較高。今年初以來，中國已進(jìn)入去杠桿進(jìn)程，廣義貨幣供應(yīng)量 M2增速持續(xù)放緩，當(dāng)前已低于9%。整體杠桿率開始出現(xiàn)下降。 

結(jié)合資本結(jié)構(gòu)理論，闡述之前我國企業(yè)為什么加杠桿？而現(xiàn)在去杠桿的原因又是什么？ 

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